富宝资讯6月8日消息:
昨晚，中国央行决定自今日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。自同日起：（1）将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍；（2）将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。此消息一出，美国股市，道琼斯工业平均指数期货上涨0.44%，报12474点。法国CA涨1.18%，报3094.59点。英国金融时报00指数上涨1.43%，报5461.32点；德国DAX 30指数涨1.22%，报6168.61点。
继温总理提出“把稳增长放在更加重要的位置”，以及铁路投资2万亿信贷逐渐落实到位，重大项目审批提速后不久，消息面利好因素再次显现，但考虑钢市对5月18日，央行下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，释放4000多亿元流动性并未做出明显反应，此次降息可否使得成交好转，是不是钢市逆势反弹之更佳时机？我们来做下详细分析：
反弹时机成熟，钢价有望上扬
跌势已久，反弹心切。自2012年九、十月份，钢市走出一波旺季不旺的奇异态势后，今年的“金三银四”亦是如此，进入五月份，钢价更是下跌范围扩宽、幅度放大。总体来说，今年前半年基本处于下跌通道，钢厂、钢贸商乃至钢市盈利空间越来越小，市场盼涨心切。
消息面刺激。上一周在政策面利好因素刺激下，北方北京地区首先拉涨，然后几天全国各地钢材价格都出现了不同程度的上调，近两日钢市主流价格基本是稳中小幅盘整，此次利好消息再度刺激，各地钢价必然跟涨。
成本支撑增强。因限电政策影响，下游钢坯惜售明显，销售价格更是一涨再涨，就昨日而言，钢坯累计上涨70元/吨；同时目前多数钢厂出厂价多以向上调整为主。
钢价反转困难，进入上行通道仍需时日
降息反映经济形势薄弱。降息对长期低迷运行的钢市确实能起到提振作用，然此影响多为精神层面上的；从实质上来讲，此次降息是温总理提出“把稳增长放到重要地位”的一种微调手段，纠其原因仍是我国经济形势的薄弱。同时从另一方面来看，六月正是各大商家还款的高峰期，银行的严格管控使得资金压力成为制约钢价上涨的重要因素这一。
成交低迷，需求不佳。多数贸易商反应近日成交量多集中在低位资源，中高位资源出货情况不甚乐观，以华南区为例，广西主导钢厂柳钢以量少走县份为主，量大规格无法大幅调价，售价略微偏高，成交量明显减少，其他资源受低位拖累，高报低售现象时有发生。成交疲软真实地反应出需求欠佳，同时5月建材行业指数下降8.8至43.9，短期内实际需求放量有限。
时效性延伸。“冰冻三尺，非一日之寒”，弱势行情持续已久，无论何种因素刺激，其作用过程都需时间延伸。因此短期内作用难以实际效应。
富宝分析员段永晓认为，目前行业景气度不高，但是钢铁业产能依旧维持扩张的态势，同时面临着原料价格高、财务费用高、市场竞争无序等方面的挑战，因此预计钢铁业整体经营困难的形势将维持相对较长的时间。整体来说，短期内市场对降息反应强度或较大，长久来看反弹上扬仍需时间显现。
（富宝建材研究小组 段永晓 021-52653662）
